Aquisição da Warner pela Netflix entra em nova fase

A Netflix deu mais um passo para viabilizar a possível aquisição dos estúdios de cinema e TV e dos ativos de streaming da Warner Bros Discovery. Segundo documento regulatório divulgado nesta segunda-feira (22), a empresa refinanciou parte do empréstimo-ponte de US$ 59 bilhões contratado para sustentar a operação.

Como parte da reestruturação, a plataforma de streaming garantiu uma linha de crédito rotativo de US$ 5 bilhões e dois empréstimos a prazo de US$ 10 bilhões, com pagamento diferido. Com isso, cerca de US$ 34 bilhões do financiamento ainda deverão ser distribuídos no mercado por meio de sindicatos bancários.

Os recursos serão destinados ao pagamento da parcela em dinheiro da transação, além de taxas e custos relacionados ao negócio. O montante também poderá ser utilizado para refinanciamento de dívidas e outras finalidades corporativas gerais da companhia.

A Netflix saiu vencedora de um processo competitivo de venda dos ativos da Warner Bros Discovery, superando propostas de outros grupos do setor. Entre as ofertas derrotadas esteve uma proposta não solicitada da Paramount Skydance, que sugeriu um aporte de US$ 108,4 bilhões em dinheiro, equivalente a US$ 30 por ação da Warner Bros Discovery.

Apesar de reconhecer que a proposta da Paramount oferecia maior retorno imediato aos acionistas, o conselho da Warner Bros reiterou apoio ao acordo com a Netflix, destacando vantagens estratégicas e maior segurança quanto ao financiamento da operação.

A expectativa é de que o negócio, que inclui marcas como HBO e HBO Max, seja concluído após a separação da divisão Global Networks da Warner Bros Discovery, prevista para o terceiro trimestre de 2026. A cisão, anunciada em meados de 2025, tem como objetivo separar os ativos de estúdios e streaming, considerados de maior crescimento, das redes tradicionais, permitindo estratégias mais focadas e maior geração de valor aos acionistas.

Inicialmente, a Netflix havia contratado o empréstimo-ponte de US$ 59 bilhões no início de dezembro para garantir solidez financeira à sua proposta. Esse tipo de financiamento é comum em grandes aquisições e costuma ser temporário, sendo posteriormente substituído por dívidas de longo prazo com custos mais baixos.